JAKARTA – Bursa Efek Indonesia (BEI) resmi memperbarui metodologi penilaian saham dengan status High Shareholding Concentration (HSC), yang kini mencakup 51 emiten dalam daftarnya. Langkah ini diambil melalui penambahan parameter baru, yaitu price-impact ratio bagi saham dengan kapitalisasi pasar di atas Rp10 triliun, guna memperkuat transparansi kepemilikan dan kualitas likuiditas di pasar modal nasional.
Pembaruan ini menandai fase krusial dalam reformasi pasar modal Indonesia. Dengan metodologi yang lebih sensitif, regulator kini mampu mendeteksi struktur kepemilikan terkonsentrasi yang sebelumnya luput dari pantauan, sekaligus memetakan efektivitas pembentukan harga (price discovery) di lantai bursa.
Berdasarkan data terbaru, 47 di antaranya merupakan emiten berkapitalisasi besar (big caps) yang berafiliasi dengan konglomerat. Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas, Nafan Aji Gusta, menilai fenomena ini sebagai peningkatan kualitas pengawasan pasar, bukan tanda penurunan kualitas emiten.
“Hasil tersebut menunjukkan bahwa masih terdapat sejumlah saham dengan struktur kepemilikan terkonsentrasi dan likuiditas yang belum optimal. Ini adalah upaya untuk mengungkap area yang perlu dibenahi,” ungkap Nafan, Rabu (15/7/2026).
Senada dengan hal tersebut, Financial Educator Manager Sucor Sekuritas, Hendry Wijaya, menegaskan bahwa status HSC menjadi warning bagi investor mengenai tipisnya free float yang membuat harga rentan terhadap volatilitas. Meski berpotensi menekan minat investor institusi jangka pendek, langkah ini dinilai memperkuat kredibilitas pasar dalam jangka panjang.
Head of Research KISI Sekuritas, Muhammad Wafi, menambahkan bahwa tantangan utama tetap pada peningkatan free float untuk memenuhi standar indeks global. Ia menyarankan investor untuk tidak menyamakan label HSC dengan fundamental buruk, namun tetap menjaga ukuran posisi (position sizing) agar tidak terjebak dalam risiko likuiditas saat terjadi gejolak pasar.
Langkah BEI ini kini menjadi perhatian utama pelaku pasar menjelang Market Classification Review oleh penyedia indeks global pada November 2026 mendatang.
